Ways to go public

Wenn eine Unternehmung sich überlegt an die Börse zu gehen gibt es nicht nur einen Weg das zu erreichen. Zum einen gibt es die Möglichkeit, über ein normales Initial Public Offering (IPO) an die Schweizer Börse zu gehen. Zum anderen besteht auch die Möglichkeit über eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC) an die Börse zu gehen.

Entscheidet sich eine Unternehmung für einen normalen Börsengang, sind folgende Schritte vorzunehmen. Zuerst sollte die Unternehmensstruktur sowie die Corporate Governance auf ihre Geeignetheit für einen Börsengang geprüft werden. Folgend ist eine Erstbewertung des Unternehmens vorzunehmen sowie ein Due-Diligence-Prozess zu starten. Ferner sind Research- und Publizitätsvorschriften aufzustellen sowie Kotierungsdokumente zu erstellen. Im gleichen Schritt sollte auch ein Bankensyndikat gewählt werden, welches das Unternehmen auf dem Weg des IPOs begleitet. Sind genannte Schritte gemacht und die Kotierungsdokumente eingereicht, ist es Zeit für die Lancierung. Dabei wird der Börsengang angekündigt und die Preisspanne für Aktien publiziert. Wie erwähnt stellt der Weg des IPOs nur eine Möglichkeit des Börsenganges dar. Die andere Möglichkeit ist die SPAC, welche im folgenden Abschnitt erläutert wird.

Die SPAC ist eine Mantelgesellschaft ohne operativen Geschäftsbetrieb und ohne Vermögenswerte, die ausschliesslich zur Kapitalbeschaffung durch einen Börsengang gegründet wird, um anschliessend ein operatives Unternehmen zu akquirieren oder mit diesem zu fusionieren. Dies führt dazu, dass das übernommene operative Unternehmen an der Börse kotiert wird. Vor allem für kleinere Unternehmen hat die SPAC viele Vorteile. Aufwendiges Investoren Marketing sowie ein kostspieliges Kotierungsprojekt entfallen. Je nach Vertrag mit den Sponsoren könnte sogar gesagt werden, dass das operative Unternehmen nur profitieren kann. Dies hängt jedoch von verschiedenen Faktoren wie beispielsweise vereinbarter Konventionalstrafen oder ungewöhnlichen Zugeständnissen im Vertrag mit den Sponsoren ab. Genauere Informationen zur Funktionsweise der SPAC finden Sie in unserem Fokusartikel.